MSG股價漲跌 跟豪起伏

每當談到股價分析，分析師總會說股價反應企業的基本面。林書豪的優異表現等於幫紐約尼克（Knicks）母公司麥迪遜廣場花園（MSG）的基本面打了一劑強心針；有趣的是麥迪遜廣場花園股價波動，也與林書豪的球場表現呈現正相關。

若觀察麥迪遜廣場花園的股價K線圖會發現，自去年11月底到今年2月4日林書豪對戰網隊之前，股價都是區間盤整的狀態，與網隊一戰林書豪一舉攻下25分和7次助攻，不但為尼克隊開啟勝利之路，也將麥迪遜廣場花園股價由區間底部推升至區間頂部。

接下來的一周也正是「林來瘋」開始升溫的時後，麥迪遜廣場花園的股價也在林書豪首場先發對戰爵士隊之後，開始出量突破區間頂部。

2月10日林書豪在尼克與湖人之戰中狂砍38分，將「林來瘋」的熱潮推向新高峰，13日麥迪遜廣場花園的股票更出現爆量上攻的多頭強勁漲勢。

之後的兩三個交易日成交量仍持續放大，顯示投資人積極換手，雖然有些人獲利了結，但也有些人看好「林來瘋」的熱潮將繼續延燒下去。

2月19日尼克打敗NBA冠軍小牛隊引燃次日麥迪遜廣場花園的股價漲勢。連續兩個交易日的爆量漲勢將股價堆升至歷史新高，之後幾個交易日雖然短線投資人開始獲利出場，但股價仍保持在相對高檔，並未跌破前波高點。

之後兩個月的股價不再像2月時那樣瘋狂地上漲，但股價仍緩步墊高，此為標準的多頭走勢，同時林書豪的球場表現也趨於平穩，雖然沒有2月時那樣大比數的得分，但他的表現更沉穩也更受肯定。

若以技術面的角度來看麥迪遜廣場花園的股價，目前仍走多頭，這也顯示投資人看好林書豪未來將為麥迪遜廣場花園創造更大獲利。

黃金跌至長期上升趨勢線

黃金月線跌至長期上升趨勢線  若跌破1613黃金多頭可能結束

若突破三角收斂頂部 1750 多頭續走

黃金走勢 最近幾周將趨於明朗

一個挺有趣的名詞: 債券義勇軍（Bond Vigilantes）

債券義勇軍（Bond Vigilantes）是指那些不滿政府貨幣或財經政策的投資人，大舉拋售政府公債，刻意推高公債收益率。

債券市場中債券價格與收益率呈現反相關的連動趨勢；當投資人認為通膨風險或債信風險正在上升，他們要求更高的收益率以彌補他們所承擔的風險。最終的結果是債券價格下跌收益率上揚，因此增加政府舉債的成本。「債券義勇軍」暗示債券市場有能力限制政府過度開支或過度舉債；去年歐豬五國債務危機連環爆，投資人信心全失，債券義勇軍拋售各國公債推高收益率。

本月西班牙發行公債募資，但投資人卻反應冷清，被迫支付高收益率，區內其他周邊國公債的收益率也隨之飆漲。這是債券義勇軍再度降臨懲罰歐元區政府的結果。

道瓊破上升趨勢線

道瓊週線破上升趨勢線  暫時結束數個月來的多頭

單破上升趨勢線 並不代表多轉空 目前假定美股進入盤整階段

債市績效為何超越股市？

問：債券總是被認定為偏向保守的投資，波動性也不大，但為何最近的數據顯示，過去30年債市的平均績效超越同時期的股市？

答：長久以來債券市場波動性不大而且收益固定，因此被投資人視為股市以外的最佳避險投資選項。因此過去30年債市的長期表現超越股市，這樣的統計撼動投資人長期以來的認知。

據今日美國報的報導，2011年因債市的反彈Ibbotson Associates 的SBBI債券指數全年的回報率達28%，超越史坦普500指數外加股利後的回報率2.1%。

由於去年股市大幅波動，因此債市的表現優於股市並不另人意外，但SBBI債券指數更進一步指出，過去30年債市每年平均的回報率達11.03% ，略高於股市每年平均的回報率10.98%。債市的績效之所以超越股市原因有以下三點：

1.對股市未來的不信任。自2000年以來股市投資的獲利率令投資人感到失望，其中有四個年度虧損比率高達兩位數，Cabot財富管理公司的賴金(Bill Larkin)表示，「人們目前看待股市的態度有如賭場。」

2.對穩定投資收入的渴望。瑋內斯國際公司(Winans International)的瑋內斯(Ken Winans)表示，「屆齡或是已達退休年齡的民眾渴望有穩定的投資收益，並無法承擔股市的高風險。」

3.利率水平與通膨創新低。過去30年利率水平與通膨率持續走低，成為最有利債市的因素，隨著利率下跌，債券價格上揚。

但指數基金顧問Mark Hebner認為，假設債券必定重複過去30年的多頭是個錯誤。他表示，如果把時間拉長到一個非常長的時期，股市的獲利仍超越債市。

此外，賴金指出潛在的危機也威脅債市，過去幾年央行壓低利率的作為終將結束。Douglass Winthrop Advisors分析師Charles Crane表示，「如果通膨也跳升，將會結束債市的多頭。」

最後，賴金警告投資人，當這段期間債市表現打敗股市，「告訴你的第一件事就是目前債券大概是你此生最貴的一段期間。」

低利率時代 5投資工具

問：聯準會已經表示，預期至2014年底之前，都將繼續維持低利率政策；在空前超低利率水平的背景下，投資人應該選擇何種投資標的？

答：預期未來的低利率仍將維持很長一段時間，以存款利息為主要投資收入的存戶是最直接的受害者；就算是所謂的高收益率存款帳戶，一年的年利率也不到1%，這樣的收益率根本無法追上通膨。

據今日美國報報導，傳統上最重要的兩項避險投資工具，政府公債與定存已經無法迴避風險，這些投資工具的收益率已經無法提供足夠的報酬打敗通膨。

面對當前的投資環境，投資人有兩種選擇，不是接受較少的投資收入，就是承擔多一點的風險。保守的投資人試著減少他們每月的花費，暫時接受較少的投資收入，等待未來收益率上升。另一方面，願意承擔多一些風險的投資人可以考慮以下五種投資工具：

●企業股息。大多數大企業定期分派現金，長期來看，這些定期累積下來的現金非常驚人，但投資人必須面對兩項巨大風險；首先，公司可能在任何時間中止發放股息或縮減股息。其次，投資人還可能犯了賺股息卻賠股價的錯誤；投資人在股價高的時後買進股票，之後股價下跌，企業發放的股息無法彌補虧損的價差。

●優先股（Preferred Stock）。有些公司會發行一種獨特的投資工具：優先股。這類股票發放的股息高於普通股，雖然公司也可以在任何時間暫停中止發放優先股股息，但普通股也面臨同樣的風險。

●公司債券。投資人若看好某家公司的前景，該公司的債信評級也不錯，除非企業違約，否則公司不能停發債券利息收益。

●股票連結定存（Equity-Linked CDs ELCD）。ELCD是定期存款的一種形式，其特殊之處在於，存戶在保證本金安全的前提下，隨著股市的上漲，將可能收到較高的利息收入。各家銀行股票連結定存的收益率依條件的不同，收益率變化也很大。

●業主有限合夥投資（MLP）。經過數年發展之後，業主有限合夥投資變成主流的投資工具。擁有且營運天然氣和原油管道的公司，常透過業主有限合夥投資向投資人集資；而業主有限合夥投資的股息較高也較穩定。例如，能源管道專業公司坎得摩根公司（Kinder Morgan）的業主有限合夥投資收益率達5.4%。

美股壓回

道瓊週線跌至上升趨勢線 動力指標也仍健康 假定為多頭回檔 本週13000是否能守住為關鍵